线上杠杆炒股 银河证券：年内降息、降准均仍有空间

　　银河证券表示，央行时隔2月再次下调MLF利率，时间和力度均超预期。本次降息打破了预期的先降准后降息，先存款利率后贷款利率的做法，央行货币政策重心在稳增长线上杠杆炒股，政策层对于经济下行和信贷收缩的重视度大幅提高，逆周期调节回到政策中心位置。利率年内存在20BP-30BP下调空间。观察今年二次降息的时间窗口，均选择美联储非加息月份，6月央行提前预判美联储暂停加息，8月则是美联储货币政策的真空期。下次降息可能再次选择美联储货币政策真空期的10月，减轻可能给人民币汇率带来的压力。此外，8、9月份地方政府债加速发行，可能引起的流动性紧张将部分对冲降息对实体经济的推动作用线上杠杆炒股，因此9月央行可能再次选择降准释放长期流动性，加大逆周期调节，配合财政政策协同发力。